2021年11月26日，bevictor伟德官网召開财稅論壇（2020-2021年第54期）。本次論壇邀請到牛津大學Said商學院王博雅老師作了題為“Corporate sustainability performance and bank loan pricing: It pays to be good, but only when banks are too”的講座，财稅學院師生參加了本次論壇。

本次财稅論壇采用線上直播的方式進行。會議由劉金科副院長主持。講座伊始，劉金科副院長在緻辭中表達了對王博雅老師和所有與會師生的熱烈歡迎，并指出财稅論壇是一個“聚焦前沿，開放交流”的平台，希望疫情期間借助“雲會議”為國内外一流學者和學院師生提供交流合作的機會，促進學術創新和發展。

王博雅老師就企業社會責任和借貸成本問題進行了報告。首先王博雅老師介紹了企業社會責任和借貸成本問題的研究背景，大部分研究都着重于研究企業社會責任與企業股票價格和盈利表現關系，在企業的責任感如何影響企業的借貸成本上的研究則較少。王老師提出了本文的研究假設：在ESG方面表現好的企業在銀行的借貸成本更低。如果企業和銀行在ESG方面有共同的認知，有利于企業和銀行在協商借貸成本時達成共識，從而使企業的貸款成本較低，并且如果銀行的企業社會責任較好也會影響企業的貸款成本。接下來王博雅老師介紹了本文的樣本、數據和實證模型，得出以下結論：不考慮銀行的ESG表現，隻考慮貸款企業的ESG表現對企業借貸成本的影響，發現企業ESG表現越好借款成本越低，在環境、社會表現、公司治理上也得到相同的結論。考慮銀行的ESG表現，發現ESG表現較好的銀行相比于ESG表現差的銀行，ESG表現好的企業借款成本顯著降低，并且在環境、社會責任、公司治理上都存在較大差異。這說明貸款銀行本身ESG的表現對于貸款企業的借款成本具有很大作用。總而言之，借款銀行和貸款企業ESG表現均較好的時候有利于企業獲得最低的借款成本，如果兩者ESG表現都不佳，将産生最高的借貸成本。最後财稅學院劉金科老師針對實證模型内生性問題的處理、因果效應識别等問題同王博雅老師進行了深入的讨論和交流，大家都收獲頗豐。

主講人信息：王博雅，英國杜倫大學博士，就職于牛津大學 Said 商學院。劍橋大學 Judge 商學院博士後研究員。研究方向為制度經濟學和公司金融。研究課題主要與新興經濟體的投資者和勞動者保護相關。擔任福特基金會 Ownership Project 定量分析團隊主管，主要涉及企業社會責任與企業所有權結構及性質之間的關系研究。2020年開始在聯合國發展署擔任經濟學家，主要負責評估新冠疫情對東南亞國家貧困人口社會經濟福利狀況的沖擊。

本講座由bevictor伟德官网，bevictor伟德官网粵港澳大灣區(黃埔)研究院财稅研究中心主辦，得到bevictor伟德官网國際合作處2021年引智項目支持。

撰稿：張穎

審核：劉金科