bevictor伟德官网師生溫來成、徐磊共同撰寫的《項目管理、信息披露與地方政府專項債券價格形成機制》一文發表于《财政研究》2021年第3期。徐磊為bevictor伟德官网2019級博士研究生。

經濟下行持續與疫情沖擊雙重壓力下，地方政府專項債券快速發展。從專項債券發行的角度看，專項債券的管理制度日益規範，定價市場化機制逐步形成。但專項債券的發行仍主要依靠政府信譽，專項債券的價格尚未充分反映項目管理情況和信息披露情況，問題的根源始終存在，主要體現在專項債券的價格未能充分體現項目管理績效情況和信息披露情況。因此，本文通過理論模型構建和實證分析相結合的方式，研究專項債券價格與項目管理、信息披露的關系，并據此提出完善地方政府專項債券價格形成機制的政策建議。

論文将專項債券作為研究對象，進行定性分析和定量分析，提出項目管理、信息披露與專項債券價格機制關系的假說，并通過實證分析予以驗證。文章增量貢獻有二：一是突破以往債券價格影響因素的研究視角，從債券價格能否體現項目管理和信息披露差異的角度展開研究，有利于專項債券價格形成機制的完善；二是采用傾向得分匹配法進行實證分析，分别利用專項債券區别于一般債券的特點，論證項目管理與專項債券價格的關系，利用債券信息披露程度差異論證信息披露與專項債券價格的關系，研究結論更為可靠。

撰稿：徐磊

審核：李小榮 溫來成