2024年4月2日下午，我院彭章老師邀請到中國資産評估協會第五屆常務理事黎軍先生，為2023級資産評估專碩的同學們帶來了《并購評估實務與案例》的專題講座。講座内容主要圍繞并購目的、并購流程、并購評估的方法與主要參數進行講解，最後結合多個案例講解并購評估中需要關注的要點，以及如何做好估值。

首先，黎軍先生對企業并購的動機及并購交易的流程進行了詳細闡述。他認為企業要想提升競争優勢，可以從規模優勢和創新優勢進行考量，由于創新慢、不确定性高等特點，企業更願意選擇通過并購擴大自己的規模優勢來提升競争力，以及占領較大的市場份額，形成規模效應。然後，他又帶同學們了解了23年全球并購交易的情況和中國企業并購交易的情況，還重點為同學們介紹了并購交易的流程，他認為要想做好一場并購交易，關鍵在于做好盡職調查和并購整合。做好盡職調查可以使并購方做到通盤掌握，從而避免很多不必要的風險和支出；做好并購整合才能使各資産之間形成“協同效益”，從而使企業産生規模經濟。

接下來，黎軍先生從評估要素、方法及參數方面進行了講解。他認為并購評估中，最重要的是對被并購方的投資價值的評估，要考慮并購之後能給企業帶來多大的協同效益。在評估方法部分，黎軍先生着重強調了收益法在并購評估中的應用，以及要清楚地了解各種評估方法在應用中存在的局限性。

最後，黎軍先生通過剖析彩樂公司收購、順豐借殼上市以及領關科技股東全部權益價值評估等7個案例，為同學們生動形象地講解了前述的并購交易的具體流程及如何對被并購企業進行估值。黎軍老師的講授，讓同學們受益良多，也對并購評估有了更加深入的了解，更加明白“沒有調查就沒有發言權”這句話的含義——要想做好并購評估就必須要做好盡職調查。

撰稿：盧春宇

初審：黎軍、彭章

審核：陳士平