bevictor伟德官网姜愛華教授與博士研究生張鑫娜、費堃桀共同撰寫的論文《政府采購與企業ESG表現———基于A股上市公司的經驗證據》刊發于中文A類期刊《bevictor伟德官网學報》2023年第7期。以下為文章主要内容。

一、研究問題與邊際貢獻

高質量發展是“十四五”乃至更長時期我國經濟社會發展的核心内容，也是政府履行公共服務職能關注的重點。企業作為市場經濟的主體，顯然是推動我國經濟高質量發展的重要一環。财政政策如何影響企業ESG表現助推企業高質量發展？本文從政府采購角度考察，從企業ESG角度出發，探讨政府采購的政策效應及其影響機制。

區别于現有研究，本文的邊際貢獻主要體現在：

第一，圍繞以ESG為核心的企業高質量發展主題，豐富政府采購政策功能的分析框架。

第二，從不同主體視角出發，擴展了企業ESG影響因素的相關研究。

第三，系統剖析并驗證了政府采購對企業ESG表現的影響機制。

二、理論分析與研究假設

政府采購與企業ESG表現

政府采購通過市場購買行為完成财政扶持的政策功能，可以有效彌補傳統“單向輸血”的财政扶持手段不足，通過有效的市場需求引導企業供給，幫助企業提高ESG表現，實現企業高質量發展。

在政府采購實施過程中，一方面，政府采購可發揮其訂單規模大、周期長、價值高的優勢緩解企業為提高ESG表現産生的生産經營壓力。另一方面，政府采購可以通過設定具有導向性的采購需求标準，在分擔供應商提高ESG表現的成本負擔的同時可以激發企業履行環境、社會、治理等責任的内在動力。

假設1：政府采購能夠提高企業ESG表現。

政府采購影響企業ESG表現的内在機制

除上述直接作用外，從内在的傳導路徑來看，政府采購對企業ESG表現的影響主要通過以下幾個方面實現。

企業融資約束程度：政府采購部門在實施政府采購過程中，可以依托政府采購訂單為供應商提供信用擔保，有效改善企業與金融機構之間的信息不對稱問題，構建新型的“政－銀－企”關系，使得中标企業能夠憑借政府采購訂單更為便捷有力地獲取外部市場信貸融資支持，有效緩解在經營過程中企業面臨的提高ESG關領域發展需求與保證企業持續生産運營之間的矛盾，進而支持企業開展優化自身環境表現與社會責任表現的發展行為。

假設2：政府采購可以通過降低企業融資約束來提升企業ESG表現。

内部控制水平：由于政府與一般采購人地位屬性差異，政府采購天然具有參與者與監督者的雙重身份。從監督管理角度看，在政府采購過程中，政府必然會以更加嚴格的标準選擇供應商企業。在政府高影響、高威懾的監督下，政府采購往往對企業内部控制水平有更有力的外部約束。

假設3：政府采購可以通過提高企業内部控制水平來提升企業ESG表現。

市場關注程度：政府的公共屬性決定了政府采購訂單可以起到信号傳遞的作用。根據信号傳遞理論和聲譽理論，政府采購通過信息公開的方式為獲得采購訂單的企業傳遞出積極可信的信号，市場和分析機構感知到企業更多正向利好的信息後，會間接影響到分析機構的關注重點與市場的投資方向，對于企業而言，市場機構作為資本市場中信息的挖掘者、傳遞者以及企業未來經營的預測者，具有極強的信息中介和外部監督作用。政府采購實現以公共需求帶動私人需求，通過信息公開強化外部監督，為企業ESG發展營造良好的實施環境。

假設4：政府采購可以通過提高企業的市場關注程度來提升企業ESG表現。

三、研究設計與研究結論

本文選取2015至2021年的Ａ股上市公司為研究樣本，實證檢驗政府采購對企業ESG的影響。其中，政府采購數據來自中國政府采購網，利用Python相關技術将政府采購合同訂單中的關鍵信息整理出來，将供應商名稱與上市公司名稱相匹配，得到上市公司獲得政府采購訂單的相關數據。企業ESG相關數據，選取華證ESG評價數據作為企業ESG表現的代理變量；其餘企業數據來自Wind數據庫。

基準回歸結果表明政府采購可以有效促進企業ESG表現的提高，在考慮滞後性，進行滞後一期處理時結論仍然成立。此外，基準回歸結果通過了内生性經驗（工具變量法、傾向得分法）與穩健性檢驗（改變華證ESG的賦值方法、替換被解釋變量、替換主要解釋變量、剔除了國有企業樣本後再次回歸）。随後本文從企業規模、企業污染程度、企業生命周期三個方面進行了異質性分析。并通過将企業融資約束、内部控制水平與企業關注度作為被解釋變量，分析政府采購影響企業ESG表現可能存在的作用機制。

研究結果表明：第一，政府采購對提高企業ESG表現發揮了顯著的正向激勵作用，表明政府采購有助于提高企業高質量發展能力。第二，通過異質性分析發現，當企業的經營規模較大、所屬行業污染嚴重、所處生命周期更成熟時，政府采購對企業ESG表現的提升作用更為顯著。第三，政府采購可以通過有效緩解融資約束、改善内部控制水平和提高市場關注度的渠道為企業提升ESG表現提供内在激勵和外在動力。

四、政策啟示

根據研究結果，本文分别從政府與企業的角度提出相關政策建議如下。

從政府角度來看，一是充分發揮政府在ESG體系建設中的主導作用。完善政府采購政策功能中關于體現ESG核心内容的清單設計，以法律法規等形式進一步明晰采購功能發揮的範圍。二是政府在強化采購政策目标的同時，考慮實現采購決策與供應商屬性特征充分結合。政府在進行采購時應從行業、規模、發展周期等多角度出發，充分做好采購前期的需求論證與供應商的調查工作，因“企”制宜地發揮政府采購的政策功能。

從企業角度來看，一是企業應充分利用政府采購帶來的相關顯性或隐性的資源支持，為企業提高自身ESG表現赢得更加充分的物質條件；二是要針對企業自身特點，結合産權性質、行業特點、自身規模以及發展周期等企業性質，做出合理的企業ESG發展規劃，提高自身抗風險能力，充分發揮市場主體的作用，滿足企業自身、政府、公衆等多方的共同利益需求，為實現我國經濟高質量發展添磚加瓦。

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撰稿：張媛媛

初審：李小榮

審核：陳士平